2分钟读财报 | 航发动力:预收款爆表高景气度确立 财报里还藏着另一个“航发动力”?

2021-09-06   来源:新浪财经 原文链接:点击获取

近日,航发动力发布半年报,半年报显示,公司的归属于母公司所有者的净利润为4.61亿元,同比增长12.94%;其营业收入为100.84亿元,同比增长9.68%;基本每股收益0.17元。

航发动力的卡位非常好,主要体现以下三方面:

一是产品极具垄断性,航发动力在发动机整机制造行业处于垄断地位,是国内唯一涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业及航空动力整体上市唯一平台,国际上也是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。

二是产品占据产业价值高地,发动机是飞机上的重要部件,一般而言,其价值占整机价值的20-30%,机型越小,发动机价值占比越高,机型越大,发动机价值占比越低。航发动力主业高度聚焦,航空发动机相关业务在总营收中的占比逐年提升,在2020 年达到91%。

三是维修业务是看得到的新增量。航空发动机全寿命周期要经历研发、采购、使用维护三个阶段。在全寿命周期中,比例分别为10%、40%、50%左右。使用维护阶段的费用占比最高。这意味着,航发动力的采购增量与维修增量价值几乎1:1,而目前,航发动力主要增量为新机采购,而维修市场还没完全释放。换言之,目前超过200亿元的整机采购,未来相应匹配200亿元左右的维修市场空间,可见业务增长空间巨大。

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